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報(bào)告摘要

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n? 今年大豆進(jìn)口同比將較去年下降6.83%?，主要是集中在四季度，將同比大降21.13%。

n? CBOT 11月及1月大豆期價(jià)已經(jīng)降至8.4美元左右，預(yù)計(jì)未來受成本支撐將難以持續(xù)下跌。因此，進(jìn)口大豆壓榨利潤難以持續(xù)樂觀。非洲豬瘟蔓延亦有望影響油廠開機(jī)率下降，進(jìn)而壓制豆油產(chǎn)量釋放，進(jìn)而對價(jià)格形成較強(qiáng)的支撐。

n? 中秋和國慶雙節(jié)臨近，消費(fèi)漸趨回暖，豆油成交預(yù)期將好轉(zhuǎn)。此外，豆油的替代需求亦較為樂觀。供應(yīng)趨緊或?qū)佣褂椭髁霞s突破6000元大關(guān)，繼續(xù)偏樂觀表現(xiàn)。

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?? 高庫存壓制豆油表現(xiàn)

?? 四季度大豆或轉(zhuǎn)向短缺

?? 油廠開工率難以樂觀

?? 油脂需求將逐步復(fù)蘇

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20180913前海期貨—豆類油脂研究報(bào)告—豆油成交預(yù)期好轉(zhuǎn) 上漲格局或?qū)⒀永m(xù) .pdf