? 核心觀點

n? 動力煤：2018年10月神華5500大卡月度長協價格為624元/噸，較9月上漲22元/噸。9月29日至10月23日大秦線進行秋季集中檢修，屆時將影響鐵路發運量，港口庫存或將進一步下降。隨著天氣轉涼，電廠日均耗煤量已跌至50萬噸附近，需求整體處于淡季。節后北方冬儲預期較強，疊加產地環保檢查，對價格有一定支撐。

n? 甲醇：節后庫存壓力依然存在，需要節后生產消化。長假期間油價的漲勢，加上甲醇期貨再次出現貼水現貨的情況，會對盤面價格帶來支撐。同時，假期里新西蘭裝置受天然氣供應原因減產；俄羅斯和沙特的裝置預計在十月中上旬復產，整體開工率逐漸回歸高位。

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? 策略建議

1)?? 冬儲行情逐步開啟，動力煤價格下跌動力不足，預計仍維持620-670區間偏強震蕩，建議逢低買入；

2)?? 做多焦煤動力煤主力合約價差，價差658開倉，目標757，止損645；

3)?? 甲醇1901合約建議回調至3100左右做多，止損位2800。

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? 風險提示

1)?? 安全大檢查力度超預期，大秦線路檢修影響；

2)?? 甲醇裝置集中重啟、下游抵觸明顯增多、天然氣問題發酵。

20181008前海期貨—煤化工產業周報—動力煤穩中偏強 甲醇仍存支撐.pdf