? 核心觀點

n? 動力煤：11月神華5500大卡煤月度長協價格上調17元/噸至641元/噸。局部地區受環保檢查影響產量仍受限，坑口價格較為堅挺，但后期漲幅相對有限。大秦線路恢復運營，秦皇島港口煤炭庫存快速回升，電廠庫存和可用天數持續創今年新高，日耗維持低位抑制補庫積極性，目前動力煤基本面仍偏弱。

n? 甲醇：上周甲醇價格重心大幅下移，下游利潤有所修復，開工率止跌企穩。供給方面，國內甲醇生產企業開工率上漲至70.64%，疊加外盤部分檢修恢復，后期供給較為寬裕。受國際原油價格下跌影響，成本端支撐減弱，短期行情延續偏弱格局。隨著11月北方供暖季節來臨，需求預期仍存，不宜過分看空。

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? 策略建議

1)?? 動力煤1901維持620-650區間震蕩調整，暫未企穩，觀望為宜；

2)?? 甲醇1901短期轉為區間運行概率增大，2800附近可能存有強支撐，做空需要謹慎，多頭可在2800以下出現支撐后入場做多。

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? 風險提示

1)?? 天氣大幅降溫日耗上升、產地環保檢查超預期；

2)?? 國內外新的裝置意外、伊朗問題、天然氣問題發酵。

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20181105前海期貨—煤化工產業周報—動力煤需求疲軟 甲醇繼續調整.pdf