?核心觀點

n? 動力煤：產(chǎn)地環(huán)保檢查影響逐漸弱化，坑口銷售情況轉(zhuǎn)弱，價格開始下跌。產(chǎn)地發(fā)運港口煤價倒掛，由于前期成本偏高，疊加進(jìn)口煤政策收緊，貿(mào)易商進(jìn)一步降價意愿降低，港口價格逐漸企穩(wěn)。采暖季需求不及預(yù)期，電廠日耗低于去年同期水平，高庫存仍抑制了補庫積極性。動力煤再現(xiàn)“旺季不旺”，缺乏上行動力。

n? 甲醇：上周甲醇價格大幅下跌，現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)，其中江蘇地區(qū)下調(diào)幅度最大，超過100元/噸。整體開工率小幅下滑，在70%附近波動，供應(yīng)端變化不大。華東和華南的港口庫存明顯下降。下游部分CTO/MTO裝置降負(fù)，導(dǎo)致整體下游甲醇制烯烴開工率下降。短期內(nèi)如果原油維持弱勢，那么甲醇也將表現(xiàn)疲軟。

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?策略建議

1)?? 動力煤1901維持580-630區(qū)間震蕩調(diào)整，暫未企穩(wěn)，觀望為宜；

2)?? 甲醇1901短期繼續(xù)弱勢運行的概率較大，2200附近可能存有強支撐，多頭可在2200以下出現(xiàn)支撐后入場做多。

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?風(fēng)險提示

1)?? 進(jìn)口煤政策調(diào)整、產(chǎn)地環(huán)保檢查超預(yù)期；

2)?? 國內(nèi)外新的裝置意外、伊朗問題、油價影響。

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? ? ??20181126前海期貨—煤化工產(chǎn)業(yè)周報—動力煤需求疲軟 甲醇弱勢延續(xù).pdf