20181220前海期貨油脂油料周報：棕油進口大增 后市或低位震蕩
發布日期：2018-12-20 18:00:00
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作者：投資研究中心
報告摘要
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n? 11月馬棕期末庫存較前月增加10.5%至300.7萬噸，為歷史新高水平。12月累庫壓力仍大，出口降幅繼續大于減產幅度，不排除馬棕庫存增至310萬噸。
n? 主產區棕油面臨季節性減產期，厄爾尼諾發生概率達至90%。外加印尼7-9連續三個月降水均偏少，預計未來半年棕櫚油產量可能不樂觀。此外，印尼出臺了階梯式棕油出口稅政策，馬來西亞從12月開始逐步實施更高的生物柴油強制摻混標準，主產區棕油高庫存壓力有望逐步減緩。
n? 中國棕油存在年末季節性進口增加的規律，預期12月總進口或高達70萬噸，預期內地棕油走勢將弱于外盤，總體將維持低位震蕩格局。
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?? 主產區庫存創新高
?? 減產季將減緩庫存壓力
?? 國內棕油進口大增
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