? 核心觀點

n? 動力煤：據生意社監測，2018年初動力均價為694元/噸左右，年末市場均價為586.25元/噸左右，價格整體下跌15.53%。強冷空氣帶動下，居民用電需求大幅增加，六大電廠日均耗煤量快速回升至78萬噸左右，貿易商情緒稍有好轉，但整體成交有限。臨近春節，煤炭需求或將繼續疲弱，反彈空間有限。

n? 甲醇：上周山西、江蘇和山東等地甲醇都出現了不同程度的下跌，幅度在50-100元不等。整體開工率穩定在70%附近，供應端變化不大。華東和華南的港口庫存持續回升，達到54.05萬噸。目前煤制甲醇利潤已經接近盈虧平衡點，會對甲醇價格構成支撐，而上方壓力同樣較強，高庫存和下游沒有需求增量對甲醇反彈不利。

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? 策略建議

1)?? 動力煤1905維持550-580區間震蕩，回調逢低買入；

2)?? 甲醇1905短期或維持弱勢運行，2306支撐還需要確認，暫時觀望。

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? 風險提示

1)?? 進口煤政策實施、產地環保檢查超預期；

2)?? 中美貿易談判。

20190102前海期貨—煤化工產業周報—動力煤企穩回升 甲醇存支撐.pdf

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