核心觀點

n? 原油：在供需面上，OPEC+減產，美國原油庫存下降，但汽油庫存大幅增加，減產影響還需時間，下游需求有待觀察；伊朗、委內瑞拉仍是油市熱點地區，地緣政治風險仍存；人民幣兌美元持續走高，對國內盤面帶來影響。短期原油價格區間震蕩的概率較大。

n? 瀝青：季節性淡季，煉廠開工和庫存維持低位，北方需求萎縮，南方少量剛需，供需雙弱；現貨價格低位持穩，期貨盤面反彈，基差走弱，降低盤面冬儲吸引力；瀝青缺乏持續性推動因素，短期價格震蕩偏弱的概率較大。

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策略建議

1)?? 原油1903區間震蕩，關注月間套利機會，多SC1904空SC1903；入場價差點位建議2附近，止盈8，止損-1。

2)?? 瀝青1906區間震蕩，謹慎偏空思路；入場點位建議2810附近，止損2840，止盈2720。

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風險提示

1)?? 中美貿易爭端

2)?? 地緣政治風險

3)?? 委內瑞拉馬瑞油供應

4)?? OPEC減產執行情況

5)?? 國內貨幣、財政政策

20190114前海期貨—油化工產業周報—原油區間震蕩.pdf