核心觀點

n? 新版LPR降息5個基點。今年的基建投資有點像房地產(chǎn)投資，有因地制宜的特點，目前看京津冀地區(qū)和大灣區(qū)兩地是熱點，比較存在運輸半徑的水泥、螺紋等商品的當?shù)噩F(xiàn)貨商。

n? 新版LPR第二次報價出爐：1年期品種報4.20%，上次為4.25%，5年期以上品種報4.85%，保持不變。LPR下降體現(xiàn)央行降準成本下降后的報價引導(dǎo)，小幅降LPR體現(xiàn)對銀行呵護。

n? 今年1-8月份，國內(nèi)基建投資累計同比增速3.19%，繼2018年7月份以來，基建增速再度回到3%上方。此外，8月份國內(nèi)挖掘機銷量13843臺，同比增長19.5%，同比增速已連續(xù)3個月回升，且單月銷量已連續(xù)24個月超過萬臺。

n? 美聯(lián)儲降息25個基點，聯(lián)儲內(nèi)部意見分歧較大，主要在對于央行目標的定位。

n? 美聯(lián)儲決定降息25個基點。3周前，市場曾一致預(yù)期將降息25個基點。本周一，CME模型顯示降息25個基點的概率為56.5%，維持不變概率為43.5%，邊際變化顯著。聯(lián)儲主席稱降息是為了防止風險預(yù)防式降息，降息同時暗示進一步降息預(yù)期下降，引發(fā)特朗普尖銳批評。聯(lián)儲內(nèi)部意見分歧很大，17位決策者有7位認為今年還有一次降息，5位認為不需要，5位似乎反對周三的降息。

策略建議

1)?? 股指期貨基差小幅走弱，三大股指期貨均進入期貨貼水，平均變化為0.4%左右，其中中證500基差走闊至-57個基點。IFIH持倉量減少10%左右，IC持倉量增加5%。

2)?? 北向流入218.68億，前值流入108.92億；南向流出8.32億，前值流入6.15億。北向資金繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。

風險提示

貿(mào)易談判不及預(yù)期。

20190923前海期貨—股指期貨周報—聯(lián)儲央行降息 經(jīng)濟持續(xù)降速.pdf