核心觀點

n? 豆系：因為中美雙方都釋放出積極信號，中國再次開始大量采購美國大豆。自上周五美國農(nóng)業(yè)部證實私人出口對中國售出20.4萬噸大豆后，本周一和周二又證實對中國售出大豆，數(shù)量累積達(dá)到72萬噸。而美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至9月12日的一周,美國對中國售出59.32萬噸大豆，而銷售總量為172.8萬噸，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。不過，受特朗普的負(fù)面言論影響，中方代表團取消了去美國農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)的計劃，令市場擔(dān)憂中美貿(mào)易新一輪談判再生變數(shù)。

n? 菜籽系：戰(zhàn)略谷物公司預(yù)計2019年歐盟油菜籽產(chǎn)量為1705萬噸，低于早先預(yù)測的1740萬噸，比去年減少15%。戰(zhàn)略谷物公司預(yù)計2019/20年度歐盟油菜籽進口量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的610萬噸，其中從烏克蘭和加拿大進口的數(shù)量將創(chuàng)下歷史新高，因為歐盟的油菜籽需求依然旺盛。由于歐洲菜籽產(chǎn)區(qū)受惡劣天氣影響，菜籽產(chǎn)量大幅下降，而需求依舊旺盛，預(yù)計未來歐洲菜籽價格或?qū)⑸蠞q。

n? 棕櫚油：船運調(diào)查機構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年9月1-20日期間馬來西亞棕櫚油出口量為91.7萬噸，比8月份同期的100.5萬噸減少8.7%。由于此前印度在節(jié)日前大量采購棕櫚油，提前透支了消費需求，預(yù)計馬棕油出口乏力將打壓市場。

策略建議

2001豆油和豆粕比價為2.12，歷史區(qū)間在2.4-3，持有買油拋粕。

風(fēng)險提示

中美貿(mào)易談判；豬瘟疫情；天氣等自然因素影響。

20190923前海期貨—油脂油料產(chǎn)業(yè)周報—中美談判一波三折，油脂油料走勢分化.pdf