核心觀點

n? 玉米：新糧陸續上市，河南夏玉米零星收購價為1920～1930元/噸，低于現貨市場2000元/噸左右的價格。隨著遼寧、黑龍江局部地區潮糧收獲上市，今年遼寧30%水分玉米收購價集中在0.65～0.72元/斤，折合標準水分干糧價格為1610～1780元/噸，同比持平;黑龍江35%水分潮糧收購價在0.55元/斤左右，折合標準水分干糧成本僅1470元/噸，明顯低于現貨價格水平以及拍賣糧底價。

n? 玉米淀粉：據天下糧倉調查82家玉米淀粉深加工企業：截至9月17日當周（第38周），玉米淀粉企業淀粉庫存總量達71.07萬噸，環比增幅1.46%，較去年同期增幅為29.64%。

策略建議

n? 目前部分地區新糧玉米已經陸續上市，但吉林、黑龍江等東北玉米產區仍受早霜威脅，市場普遍預估該地區新糧上市時間或將推遲至11月份以后。但考慮到，深加工企業觀望情緒濃厚，大多以消耗自身庫存維持，由此導致玉米港口庫存持續下降，這也將限制玉米進一步下跌，不宜過度看空玉米市場。

n? 隨著深加工企業利潤穩步回升，使得加工企業復產較多，而下游淀粉需求增速較慢，導致淀粉庫存繼續上升，并且庫存同比仍處于較高位置，庫存高企繼續打壓淀粉市場。

風險提示

1)?? 中美談判；

2)?? 美國玉米播種進度

3)?? 美國中西部天氣

20190923前海期貨—玉米產業周報—玉米新糧陸續上市，新陳交替市場觀望.pdf